股价飙涨214%，空头亏掉120亿却还在疯狂加仓？英特尔这波操作，把整个市场都看傻了！从3月底到现在，这家芯片巨头的市值硬生生涨了4400亿美元，空头们的账面亏损超过120亿，但他们不仅没跑，反而继续押注股价会跌。这到底是赌徒心态，还是另有隐情？
让英特尔股价一飞冲天的，除了之前的利好，最新的催化剂是和苹果的芯片代工初步协议。自4月初以来，英特尔已经成了标普500里表现最猛的个股，涨幅甚至超过了同期的强势股Sandisk Corp。分析师对它2026年调整后每股收益的预期，一个月内翻了一倍多。
上周单周涨25%，创下2000年1月以来最佳表现，周一还再创历史新高。这势头，简直停不下来。
虽然亏得底朝天，空头们却不肯认输。S3 Partners的数据显示，英特尔的空头仓位占流通股比例还维持在近一年高位。S3的董事总经理Matthew Unterman说：“英特尔现在就是动能交易的标杆，但动能总有停的时候。”
可对抗趋势的代价有多高？AdvisorShares的Brad Lamensdorf警告：“在动能股里猜顶部根本不现实，风险完全失控。和价格趋势对着干的空头，会亏掉大量收益，短期内组合都稳不住。”
不光英特尔，美光、超威半导体这些涨得好的芯片股，空头仓位也在上升。整个费城半导体指数涨了近60%，相对强弱指数到了2011年以来最高，板块已经严重超买。空头这是要集体“送人头”？
英特尔的涨势不是纯靠炒作，基本面确实有改善。去年夏天美国政府入股，9月英伟达又投了50亿。今年3月，新款至强芯片被英伟达的系统采用，股价跟着大涨；几周前管理层的销售预测超预期，进一步提振信心。
但问题来了：估值已经高到离谱。现在英特尔是标普500里估值最高的十只股票之一，也是最贵的芯片股。未来12个月预期市盈率超过100倍，是历史最高，还比10年均值高5倍。对比一下，英伟达的远期市盈率才24倍。这差距，简直像坐火箭和骑自行车的区别。
持有英特尔股票的Grizzle投资经理Thomas George说：“如果增长加速，这个估值可能很快合理。AI带来效率提升，用户变多需求上升，就能撑住。”但这“如果”真的能实现吗？
市场情绪热得发烫，可华尔街却一盆冷水浇下来。彭博数据显示，53位跟踪英特尔的分析师里，只有17位给买入，3位给卖出。平均目标价约85美元，比周一收盘价隐含34%的下跌空间，是费城半导体指数成分股里预期回报最弱的。
Thomas George也承认：“未来12个月，英特尔这种高动能股大幅回调的概率不低，跌幅可能达30%。但股价动能加基本面支撑，想把握回调时机太难了。”他还说：“企业把AI当生死战略，不会停止投入。作为空头，你根本挡不住这股力量。”
一边是股价疯涨、空头硬扛，一边是估值高企、华尔街看空。英特尔现在就像站在悬崖边的巨人，下一步是继续飞还是摔下来？你觉得这波涨势能持续多久？是该追涨还是等回调？评论区聊聊你的看法，别忘了点赞收藏，让更多人看到这场芯片巨头的多空大战！