一家做AI量体技术的公司，一季度营收涨了六成，股价却腰斩。这种反差本身，就是当下科技小盘股最尴尬的处境。
MySize Inc.（纳斯达克：MYSZ）最新财报显示，截至2026年3月31日的第一季度，公司营收239万美元，较去年同期的148万美元增长62%。毛利率从28.4%提升至39.3%，毛利润几乎翻倍，达到94万美元。
增长主要来自两块业务：一是旗下Orgad平台的时尚电商运营，二是将二手服装转售平台Percentil并表后带来的收入增量。公司旗下还有Naiz Fit和ShoeSize.Me两个AI量体技术品牌，以及国际服装分销业务Ten Peacks。本季度，MySize继续推进各子公司之间的技术整合与消费者数据打通。
但漂亮的营收数字背后，成本结构在全面恶化。研发支出从8.2万美元飙至23.9万美元，销售和市场费用从56.7万美元增至89万美元，一般及行政开支从83.1万美元涨到122万美元。三项费用合计，运营支出同比增加了约60%。
最终结果是：净亏损从106万美元扩大到148万美元。公司账上现金及受限资金仅剩91万美元。而股价在过去一年跌了54%，目前报0.53美元，逼近52周低点0.50美元。
InvestingPro的数据给出了一个矛盾的信号：分析师预测MySize 2026财年营收增长约39%，且该平台认为当前股价低于其估算的公允价值。但市场显然不买账——股价持续低迷已经触发了纳斯达克的退市预警。
公司近日收到纳斯达克通知，因其股票收盘价连续30个交易日低于1美元，需在2026年8月31日前恢复合规。具体标准是：收盘价至少连续10个交易日维持在1美元以上。这对MySize是生死线。若无法达标，将面临摘牌风险。
AI量体是个听起来很性感的赛道。解决网购服装的尺码匹配痛点，理论上能降低退货率、提升转化率。MySize的多品牌布局也覆盖了技术授权（Naiz Fit、ShoeSize.Me）、自营电商（Orgad）、二手转售（Percentil）和批发分销（Ten Peacks），试图打通产业链上下游。
但问题在于：这个赛道的商业化节奏，比资本市场耐心的消耗速度慢得多。62%的营收增长，在科技股叙事里本该是好消息，但当公司同时面临现金紧张、亏损扩大、股价破发的三重压力时，增长本身反而成了"烧钱换规模"的证据。
更微妙的是并表带来的收入膨胀。Percentil的贡献让营收数字好看，但二手服装转售的毛利率和AI技术授权完全不是一回事。39.3%的综合毛利率背后，各业务线的真实盈利能力被掩盖了。投资者看不到Naiz Fit或ShoeSize.Me作为核心技术资产的独立增长曲线，只能看到一个越来越庞杂、越来越难估值的 conglomerate（综合性企业）。
纳斯达克的退市倒计时是硬约束。8月31日之前，MySize要么通过业务基本面改善推动股价回升，要么考虑反向拆股等技术性手段。前者需要证明AI量体真能规模化盈利，后者则更多是拖延时间。
对于关注这个赛道的从业者，MySize的困境提供了一个观察窗口：当技术解决方案的落地周期长于资本市场的考核周期时，公司该如何在"讲故事"和"活下去"之间找平衡？它的多品牌整合策略是构建护城河，还是只是让财报更难读懂？
这些问题没有标准答案。但可以确定的是，在0.53美元的股价和1美元的合规线之间，MySize的每一步动作都会被放大审视。营收增长62%固然值得注意，但市场此刻更关心的，是它能不能先保住上市资格。