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油气公司日产量涨了8%，股价为何暴跌19%？

像素与芯片

2026-05-16 03:08 ·北京

Touchstone Exploration最近交了一份奇怪的季报：运营数据在改善，市场却用脚投票。股价单日暴跌19%，收于7.5便士。问题出在资产负债表上——公司发出了持续经营警告，坦承面临短期流动性压力。

先看运营面。一季度日均产量4657桶油当量，同比增长8%。Central油田的新产出抵消了老油田的自然衰减，油气销售额从四季度的1100万美元升至1250万美元。运营净back（每桶油当量运营收益）环比大涨46%至13.73美元，运营现金流从62万美元增至185万美元。

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但利润表是另一回事。一季度净亏损238万美元，而上季度净利润1362万美元——不过后者包含了1453万美元的一次性非现金收益。截至3月底，净债务7607万美元，营运资金缺口2220万美元（不含2028年到期可转债）。

公司正在推进资本重组计划：与贷款方谈判、追讨特立尼达和多巴哥的增值税退税、提升运营现金流、考虑股权融资。这些措施能否奏效，市场显然存疑。

运营层面还有两条进展。Cascadura压缩站4月运抵特立尼达，预计2026年6月投运；WD-8区块的FR-1836井钻遇约227英尺净油气层。但这些远水难解近渴——债务契约和资金缺口才是当下真正的压力测试。

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