日本汽车制造商日产刚刚交出了2025财年成绩单。这份成绩单里有坏消息，也有让投资者松一口气的信号——在经历了连续两年的净亏损后，这家老牌车企终于看到了扭亏为盈的可能。
根据日产发布的财报，2025财年（2025年4月至2026年3月）全球营收为12,008亿日元，同比下降5%。全年销量315万辆，营业利润下滑17%至58亿日元。不过，净亏损从上一财年的670.9亿日元收窄至533.1亿日元，降幅超过20%。
第四季度的表现成为全年亮点。当季全球营收3,429.9亿日元（约合217亿美元），同比仅下滑1.7%。营业利润从上年同期的5.8亿日元大幅反弹至68.1亿日元，净亏损也从676亿日元缩减至283亿日元。日产将这一改善归因于"Re:Nissan"重组计划的推进。
CEO伊万·埃斯皮诺萨在声明中释放了积极信号。他表示，2025财年是"稳步执行"的一年，公司"加强了基础，开始在财务表现上看到切实进展"，并且"已经走出复苏阶段，进入增长阶段"。
对于当前财年（2026财年，截至2027年3月），日产给出了更为乐观的指引：预计全球营收增长8%以上，达到13,000亿日元；营业利润目标200亿日元；最重要的是，预计实现净利润200亿日元——这将是日产自2024财年以来首次回归盈利。
不过，日产也坦承挑战依然存在。公司在财报中列举了多重压力：竞争加剧、外汇波动、通胀持续，以及地缘政治不确定性。这些正是其描述的"充满挑战的全球经营环境"——通胀压力、关税、市场表现不均——的延续。
埃斯皮诺萨的应对策略聚焦于两点：严格的成本管控和更快的产品落地速度。他同时提到"Mobility Intelligence for everyday life"这一长期愿景，强调将在交付重组承诺的同时，持续优化客户体验。
从数据看，日产的修复曲线正在形成：亏损幅度连续收窄，季度营业利润转正，现金流压力有所缓解。但8%的营收增长目标与200亿日元的营业利润目标之间，意味着利润率需要从当前的0.5%左右提升至约1.5%——这对一家仍在重组中的传统车企而言，并非易事。
市场将如何回应这份"谨慎乐观"的指引，取决于日产能否在2026财年兑现承诺。毕竟，在汽车行业的转型期，预测与执行之间的距离，往往比财报上的数字更难跨越。