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（来源：invest wallstreet）
汇丰银行将思科系统公司的评级上调至"买入"，并将目标价从$77大幅上调至$137。汇丰认为，强于预期的AI基础设施需求周期已从根本上重塑了这家网络巨头的增长格局。
汇丰分析师斯蒂芬·伯西（Stephen Bersey）在研究报告中指出，思科系统公司第三财季业绩证实了这一结构性转变——该季度AI基础设施订单达19亿美元，较上年同期的6亿美元大幅增长，年初至今累计订单总额已升至53亿美元。
管理层将2026财年AI基础设施订单目标从50亿美元上调至约90亿美元，意味着第四财季将出现大幅跃升；同时将全年AI收入指引从约30亿美元上调至约40亿美元。
对于2027财年，管理层预计AI收入至少达60亿美元，同比增速约为50%，公司整体收入增速约为9%。
汇丰银行表示，思科系统公司的Silicon One芯片和Acacia光学器件是AI业务超预期表现的核心驱动力，并获得多家超大规模云计算厂商的设计订单背书。公司总营收同比增长12%，达158.4亿美元，较市场一致预期高出约2%；非GAAP每股收益为$1.06，超出预期2.5%。
汇丰银行目前认为，"AI收入对财务业绩的拉动作用超出我们此前的预期"，并指出三大结构性增长驱动力：超大规模云厂商的AI基础设施建设、企业级AI网络升级，以及由流量增长和安全需求提升所驱动的园区网络现代化改造。
汇丰银行将思科系统公司2026至2029财年非GAAP每股收益复合年增长率预测从9.8%上调至13.6%，并将市盈率倍数提升至29倍，以反映思科系统公司正从"低增长网络公司"向"AI基础设施结构性投资标的"转型的战略定位。