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AI正在"吃掉"所有芯片产能

随谈趋势

2026-05-15 15:34 ·北京 ·优质财经领域创作者

近期A股连续下挫，上证只是的跌破支撑点4200点也先后失守，整体的行情都呈现出一片的悲凉之态。

近来一则关于AI代表的新一代信息技术以惊人的速度将整个芯片的产能都"吃掉"的消息，不少人都为此而对未来的人类的发展产生了深深的担忧：将来的人类越来越会对AI的支持而自身的发展都将越来越取决于AI的“恩赐”。但最令人担忧的莫过于AI的自我进化，似乎也将人类的未来推到了一个深不见底的未知的境地里。

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【爆了】

昨天夜里就从美股的消息中看到了一个标志：做AI芯片的Cerebras终于在纳斯达克上市了，这不仅意味着AI的芯片行业的火热也不会平息，而且也看到了中国的AI芯片行业还需要走很长的路。以其生产的那一大一块的“世界最大的AI芯片”而闻名的这家公司，其所开发的那一块的“世界最大的AI芯片”不仅比一张普通的餐巾纸都大得多，而且还专门用来跑那些对普通的AI都难以应对的超大型的模型。

刚一上市就火了！这只新股的股价从开盘的185美元就直线冲到了311美元，眼看就要把投资者的钱都赚回来了，眼看就要实现了“一天赚翻身”的梦想，可惜却也把不少投资者的“血本”全都给“赚”了个“干净”。最终这只股价还是以65.5的跌幅下跌了127.5元，跌出了当日的行情之首。随后盘中一度暴涨至近3.9万元/一斤的历史新高，涨幅甚至一举超过了108%，直接将盘中一线的牛市热点——大豆原油的收盘价给“熔断”了！。

这的确让人匪夷所思，短短一天的时间内，其市值就从大约的370亿美元就“跃”升至670亿美元了。

而且这还不是孤例。可谓是昨日的AI元气王——英伟达也未能错过这一轮的牛市大潮，其收盘价不仅再次创下了历史的新高，更首次将其市值推升至5.7万亿美元的台阶上，实属不易。

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【业绩炸了】

伴随外资的芯片龙头们的“大涨”，国内的芯片代工厂也昨天集体交出了一季报，各大公司的业绩都十分亮眼，尤其是为全球最大的芯片代工厂台积电的中国分公司——长三角的中芯国际，其一季度的业绩的确大有“超越了人人的预期”的味道。

近期华虹半导体的业绩就已经十分抢眼，其所带来的同比的513%的爆发式的增长无疑为各路的投资者所瞩目，值得我们深入地去挖掘其背后的驱动力所在。比之去年的同期却高了513%，远远高于去年的51%，可见其发展的几何性与速度都远远高于以往的任何一期。

随中芯国际一季度的净利润13.61亿元而起波澜的，还有其一季度的毛利率稳稳的站稳了20%的高位。两家公司的产能均已接近九成的高水平,基本上都处于满负荷的运转状态。

但千万别着急，被眼下这波的芯片股业绩所冲动就下手的投资者也要先“静一静”做个合理的判断再下手也不迟

别急，AI的不断的“高歌猛进”同时，越来越多的工作和生产力都被其所“无情的吞噬”，使得原本就相对有限的产能更加的紧张了，甚至已经到了让人为之“头大”的地步

令其在业绩会的发言中一语惊为天人：“中芯的死活就靠外资了！”这一句令人深感扎心的发言，不仅为外界的质疑提供了最直接的佐证，而且也使得中芯的外资地位再次成为了外界关注的焦点。

伴随AI的不断发展，似乎所有的非AI的产能都被它给“吃”了个精光！它的高效、快捷的运算力使得人类的工作越来越被取代。”

这句话的真实意境似乎不太明了，我们以前就接到各种各样的芯片单子——从手机的核心芯片到汽车的智能控制芯片，从电脑的高性能CPU到工业的各类控制芯片都有，而最近的趋势却让我们感到有些迷茫。AI的爆发式发展之际，各大厂家纷纷将原本的产能都转向了AI芯片的研发生产，掀起了全面的AI芯片的热潮。

不过接下来的非AI的那块需求就没了去的方向了，原有的产能也就都被挪走了。

在对AI的不断投入和推广背景下，近日不少的新闻也纷纷曝出对高端的HBM的疯狂追捧，三星、SK海力士把90%的先进的产能都转向了HBM的制造上。可见HBM的供给充足率也只有2%，这也足以看出目前HBM的供给还长长的很远。据预计，整个存储市场的供不应求的状况将至少要维持到2027年才能缓解。

而非简单的“产能过剩”所带来的“产能的浪费”，更应该是我们所说的“产能的搬家”将一线的产能向二线、三线的地区倾斜，带来一线的经济相对的“停滞”，但也为二三线的地区的发展带来了机遇和动力。AI的不断迭代之际，芯片的发展也迎来了一场由AI所带来的革命性的变革,将整个芯片的行业重新地划分了出来。

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【一个矛盾】

这就要从供应链的逻辑上来分析了，既然芯片的缺口这么大，为何昨天A股的整体却又“一波三折”大跌1.52%呢？

似乎就预期的太高了，才打了个这样的翻车的结果。

尽管华虹的净利润大幅地翻了513倍，但其却以仅13%的毛利率将这一利润挣了下来,远低于中芯的20%的毛利率。但越来越多的迹象表明，其实我们所说的“爆发式的增长”更多的是“卖得多”而不是“赚得多”，其根源就在我们所说的“产品的普及”上

但更重要的是，我们也不能简单地就认为存储芯片的超级周期就等同于“买了就涨”，事实的复杂性远远超过了这样的一厢情愿的想法。

伴随美股的走势，我们就不难发现其中的隐患：高通的跌超6%、闪迪的跌超4%、美光科技的跌超3%都已成事实。随着上周的强势一振，刷新了历史的新高后，昨天存的板块也迎来了一个小小的回调。

但不难看出，所谓的“超级周期”恐怕早就被市场的前期预期所“透支”了，现实的市场反应也早就远远落后了这一预期的浪潮。

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【散户正在踩的坑】

近两天收到后台的私信中“芯片股还能不能追”这一问题的就占了大多数。

统一回复一下：别急。

但经常会被一通财报的“爆发”所误人子弟，看到某只股票的财报“暴增”就大胆的追了上去，殊不知大盘的整体趋势才是真正的主角。然而华虹的今日大涨513%也未能逃过“高开低走”的厄运，你如果今天就冲进去，可能就又错过了。说财报的出炉就要开始“追高”了，也算是对经常被“追高”的财报的玩笑了，但也透露了很多对经常被“追高”的财报的看法和对市场的看法：我们都知道财报的出炉对于一个公司的股票的短线的走势起着很大的作用，尤其是对于那些经常被“追高”的公司的股票来说，更是如此。对于那些经常被“追高”的公司的股票来说，其财报的出炉就不再是简单的财报的出炉了，而更像是给那些早就把它“追高”了的投资者看的“笑话”，甚至会将那些早就把它“追高”了的投资者送上“断头台”！这也从另外一个角度反映了我国的股市的“追高”现象的严重性，尤其是对于那些经常被“追高”的公司的股票来说，更是如此。

但令人深感遗憾的就是很多人都把“超级周期”等同于“随便买”，将对市场的深入的了解和对自身的精明购物能力都忽视了。但现实的矛盾却出现在了存储芯片的超级周期上，它的本质就是结构性的缺货——不是所有的芯片都缺，关键的就是AI所需要的那部分的产能的缺乏。最好别只盯着商场的广告就草率地下单了，得看清楚自己到底买的是什么样的产品才行。

但最容易让人上当的坑却是对估值的无端忽视，殊不知它正是投资的“第一道门槛”。但令人遗憾的是，目前部分A股的芯片股其估值已经将未来三年的业绩的全部的增长都提前都已经反映在了其目前的股价上来了。但一旦数据的收集就不如我们预期的那样顺利，甚至就像一石激起千层浪一样突然的“掉了下来”也就不带眨眼的了。

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【现在怎么办】

我的建议：

第一，别追消息炒股。但要先等市场的波动有所好转，情绪也稍微有些冷静下来了再逐步地将剩下的部分布局进场，否则很容易被市场的突然大幅波动给打趴下。

更应把眼光从对某一故事的追求中转移到对大量的数据的把握上来。根据DRAM和NAND的近期的价格走势来看，价格的不断上涨就意味着供需的矛盾还在不断地加深，作为一名投资者就要继续对其的关注了。

将“周期股”和“成长股”的区别给自己画个明了的等号才不会因误解的把“周期股”也当成“成长股”一样去“掘金”。随着存储芯片的逐渐成熟，原本的周期性也就逐渐的被人肉的“强周期”所取代，但从本质上讲它还是一只“周期股”。但却常常把买周期股的思路拿来直接就用在了买成长股的过程中，这就完全走了对周期股的特点的对待之路了。

正如我们所见的，AI的崛起已经悄然改变了传统的芯片行业的格局，事实的表明了这一点。然而，很多的散户都将“行业的趋势”当成了“买入的信号”，从而错失了投资的最佳时机。但唯有“好价格”的相对接近，才将趋势的信号转化为可触摸的利润。

今天就说到这。

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