来源：市场资讯
（来源：超越 J Curve）
超越J曲线
“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2026年一季度VC/PE市场报告。新成立基金同比近翻倍式增长，银行AIC出资增幅最突出，机器人入围投资领域前三名。更多详情见下文：
核心发现
2026年一季度募投市场迎来高质量复苏，同比均大幅增长
机构活跃度同步增加，12.4%的机构完成3支及以上基金新设
各省基金数量大幅高于去年同期，浙江省最为活跃，江苏、江西分列二、三位
企业资本对基金投资配置意愿持续提升，银行、险资、证券等金融机构出资同比增幅最为迅猛
投资市场，春节假期等季节性因素对市场的周期性扰动显著减弱，投资热度持续稳定
地区来看，广东省投资交易最活跃，北京市项目最吸金
轮次来看，早期投资、C轮及非控制权收购交易占比则更为突出
第一部分
VC/PE市场募资分析
·新设基金数量
2026年一季度，中国VC/PE市场新成立基金数量共计1,904支，较去年同期增加932支，同比增加95.88%，环比减少7.35%。不同于以往，今年市场热情尤为高涨，一季度内春节假期等因素导致的环比收缩显著减弱，基金数量维持高位。
本期共有1,266家机构参与设立基金，较去年同期667家增长89.81%，其中69%的机构成立1支基金，18.4%的机构完成2支基金新设，12.4%的机构完成3支及以上基金新设。去年同期，成立三支及以上机构占比为7%，机构活跃度同比大幅上升。
· 基金新设地区情况
2026年一季度，共计28个省市区（含港澳台）新设基金，其中，浙江省新设数量552支位居榜首，江苏省、江西省新设基金286支、219支紧随其后，安徽省、湖南省同比小幅下行。
·细分LP出资概况
2026年一季度，企业投资者LP最为活跃，出手次数占比46%，国资类平台出资占比20%次之。较去年同期对比来看，企业投资者、VC/PE投资机构、险资、母基金类型LP出手次数均有大幅增长。
表1：2026年一季度出手次数TOP5 LP主体概览
2026年一季度，从出资金额来看，国资类平台出资占比34%居首位，但同比下降52%，同时，政府机构出资金额同比减少超七成；引导基金LP市场占比16%，位居第三，同比下降49%，反映出财政压力下出资节奏的审慎调整，地方国资与产业基金的集中出资行为减少，国资从“绝对主导”向“重要支撑”转型。企业投资者LP出资金额占比增至19%，位居第二，且相较去年同期增加36%，企业资本对基金投资配置意愿持续提升，且产业资本更注重长期价值与产业协同，其崛起将推动一级市场从“财务投资”向“产业投资”深化。
VC/PE投资机构出资金额同比增幅48%，明确体现市场募资能力与投资意愿同步修复。金融机构则是本季最大亮点，其中银行、险资、证券等出资同比增幅最为迅猛，分别增加930%、387%、80%，成为拉动市场资金供给的核心力量，工银AIC等头部机构表现突出、险资则通过参与国家级创投引导基金区域基金等方式加速入场，新华保险、中汇人寿等机构已成为重要出资人。
表2：2026年一季度出资金额TOP5 LP主体概览
·基金新设及完成募资情况
2026年2月，湖北社保科创基金在武汉东湖高新区完成工商注册登记。基金由全国社会保障基金理事会、湖北省、武汉市、中国建设银行共同组建，长江产业集团旗下全资子公司——长江创业投资基金管理有限公司担任基金管理人，首期规模200亿元。该基金定位为落实国家战略的市场化基金，是我国中西部地区首只社保科创基金，将精准聚焦湖北光电子信息、汽车制造、生命健康、高端装备等特色产业、优势企业，服务传统产业改造升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局“三线并进”，打造兼顾政策目标与投资收益的长期资本、耐心资本，为湖北建设具有全国影响力的科技创新高地、加快建成中部地区崛起的重要战略支点贡献力量。
表3：2026年一季度中国VC/PE市场人民币基金开始募集重点案例
2026年3月，蓝池资本为旗下首支私募股权基金Riverside Fund募集到10亿美元，目标LP包括家族办公室等，将对中型企业进行控制性或少数股权投资，投资方向为高端零售、金融科技、AI/SaaS等领域。其CEO有深厚背景，正转型为对外资产管理平台，过往投资组合丰富且有成功案例。蓝池资本是由阿里巴巴集团联合创始人蔡崇信（Joe Tsai）发起并控制的家族办公室。最早可追溯至2004年，由蔡崇信和Alexander West在香港创办，并在2014年正式确立蓝池资本主体，持有香港证监会9号资产管理牌照。蔡崇信是核心出资人，早期也涉及马云及其他阿里高管的财富管理。
表4：2026年一季度中国VC/PE市场基金完成募集重点案例
第二部分
VC/PE市场投资分析
· 投资频次及投资规模
2026年一季度，投资案例数量3,195起，同比上涨33.24%；投资规模突破4,000亿元至4,071.8亿元，同比上升35.66%；投资均值1.27亿元同比小幅增加，同时春节假期等季节性因素对市场的周期性扰动显著减弱，投资热度持续稳定。
· 热点地区投资交易数量及规模
2026年一季度，从交易量来看，广东省以548起融资数量领跑全国，江苏省融资数量541起略次之，浙江省、上海市作为第二梯队融资数量分别为459起、411起，四地交易大幅领先于其他地区。从交易金额来看，北京市融资规模857.96亿元最为吸金，上海市、广东省分别融资574.54亿元、570.04亿元次之。
· 热点行业投资热度
2026年一季度，电子信息以1,068起投资交易，1,415.20亿元融资规模持续领先，先进制造和医疗健康行业作为第二梯队分别以641起、449起交易数量分列第二、第三位。细分领域，半导体、人工智能、机器人领域大幅领跑，获投数量分别为432起、347起、193起。从近十年细分领域在市场占比情况来看，人工智能、信息化服务、高端装备制造领域更为突出。
表5：2026年一季度中国VC/PE市场各行业及部分细分领域
·投资轮次分布情况
细分融资交易轮次，A轮以1,160起案例，占比36.31%，融资规模879.70亿元，占比21.6%，主导市场。同比去年，上市及以后、C轮及Pre-IPO交易数量大幅增加；市场占比来看，早期投资、C轮及非控制权收购交易占比则更为突出。
表6：2026年一季度中国VC/PE市场各行业交易数量及规模同比概况
· 细分人工智能领域投资概况
2026年一季度，人形机器人与具身智能赛道在春晚破圈效应与技术迭代的双重驱动下，成为一级市场最具爆发力的黄金赛道：机器人领域投资交易数量从2024年初的62起攀升至本期193起，交易规模从2024年初的35.49亿元攀升至本期465.21亿元，赛道热度持续高位，大额融资频发、头部企业估值快速攀升，早期投资规模与数量同步稳步增长，资本全面覆盖上游核心零部件、中游AI机器人大脑及下游垂直场景应用全产业链；从2021年春晚机器牛“犇犇”的初次亮相，到2026年人形机器人行云流水的武术表演，短短数年人形机器人已实现从慢动作试探到高难度动作的跨越式迭代，魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力等具身智能企业先后成为春晚合作伙伴，其中银河通用在春晚登台十余天即完成25亿元B轮融资，成为赛道热度的缩影。本轮热潮由国家战略扶持、核心部件国产化突破、量产能力提升及制造业与服务业自动化刚性需求共同驱动，资本结构以国家队、头部VC及产业资本为核心，赛道已从概念炒作进入实质增长阶段，人形机器人与具身智能成为绝对投资主线，商业化落地进程加速，未来将成为高端制造与人工智能融合发展的核心增长极。
表7：2026年一季度机器人领域重点融资案例
· 投资交易规模细分量级
从细分披露金额的案例规模量级来看，2026年一季度一级市场投资呈现出鲜明的“两端扩容、中间收窄”结构性分化：1,000万元以内的小额交易占比由去年同期的6.9%攀升至10.08%，超10亿元的大额交易占比同步从2.2%提升至4.82%，两类极端规模交易占比双双扩容，而中间档位交易占比持续收窄。这一特征背后，是早期项目融资活跃度提升，叠加头部优质项目、产业龙头大额融资频发的双重驱动，反映出当前市场资金加速向“早期高潜力技术项目”与“头部成熟标的”双向集中，腰部项目融资空间持续被挤压，投资结构呈现出明显的两极化发展趋势。
· 投资交易重点案例
2025年2月，星际荣耀航天科技集团股份有限公司完成D++轮融资，融资金额50.37亿元。融资由同创伟业和老股东京铭资本联合领投，老股东甘泉资本、成都产投集团旗下基金成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司、千里马资本、鼎晖百孚、凯联资本、盈远投资、新鼎资本、成都空港创新创业投资有限公司、率然投资等继续追投；由典实资本、图灵资管、坚果资本、领阳投资、钰湖资本、玄素投资、龙芯创投、成都交子工融基金、国中资本、建投投资、金浦投资、粤科金融、卓源亚洲等多家新机构参与投资。
星际荣耀成立于2014年，致力于研发优秀的商业运载火箭并提供系统性的发射解决方案，为全球商业航天客户提供发射服务，以大幅提升人类自由进出空间的能力。公司产品有小型固体运载火箭、可重复使用液体运载火箭和亚轨道概念飞行器等。
表8：2026年一季度中国VC/PE市场重点融资案例
数据说明
为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明
数据来源
本报告图表数据来源均为投中嘉川CVSource
统计口径
新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金
完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金
投资案例数量：投中嘉川CVSource融资事件，加上并购、新股发行中的PEVC所投部分，数据包括机构从早期到上市定增均有覆盖
融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计
汇率换算
报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为人民币进行统计